新华财经北京1月27日电 亚洲交易时段盘初，美元兑日元汇率小幅波动，盘中一度反弹至154.45。隔夜该货币对收报154.21，单日下跌近1%，盘中最低触及153.30。
此次波动源于上周五一则市场消息：纽约联邦储备银行对美元／日元汇率进行了“汇率询价”（rate check）。据知情人士透露，此举系代表美国财政部向多家银行询问日元兑美元的兑换成本。尽管官方尚未确认是否实施直接干预，但此类询价在历史上常被视为潜在干预的前兆。
当前日元空头仓位已升至十多年来高位。消息传出后，市场迅速定价美日可能联手干预，触发空头回补，推动日元走强。与此同时，美联储议息会议临近、特朗普拟宣布新任美联储主席人选，以及美国政府停摆风险上升，亦促使投资者缩减美元敞口。
然而，日本央行周一公布的经常账户数据未能提供干预的确凿证据。数据显示，该账户余额预计于1月28日因财政因素减少6300亿日元，虽高于中央短资、上田八木短资及东京短资研究所预测均值约1670亿日元，但这一偏差显著小于2022年以来确认的最小干预规模（7290亿日元）。
市场普遍认为，若财务省确实在上周五买入日元，通常应留下数千亿乃至万亿日元量级的资金流出痕迹。目前观测到的偏差幅度有限，难以判断当局是否进行了“少量干预”或根本未入市。日本财务省暂未就干预行动发表声明。
多位分析师对日元反弹的可持续性持谨慎态度。三菱日联金融集团分析师李·哈德曼指出，日本宽松财政政策及高负债状况构成制约，“2月8日众议院选举前财政问题未解，市场对日元走强信心不足”。汇丰银行分析师周家明（Joey Chew）补充称，各政党提出的消费税减免方案缺乏资金填补细则，重建财政公信力需较长时间，干预或仅为临时手段。
星展银行高级经济学家马铁英（Ma Tieying）分析，日本央行在利率、资本流动与汇率管理之间面临三重平衡难题，稳定汇率的责任主要落在财务省。她提及一项自动稳定机制：若日本国债收益率突破3%，本土金融机构的配置需求可能推动资金回流，间接支撑日元。关于加息时点，日本央行暂未披露具体安排，市场预期可能在4月启动，亦不排除推迟至6月或7月。
至于美日联合干预的可行性，机构观点趋于审慎。摩根大通日本首席外汇策略师田濑淳也（Junya Tanase）强调，“从汇率核查到实际干预存在显著距离”，协调行动通常仅出现在极端市场失序情形下。三菱日联摩根士丹利证券策略师龙翔太（Shota Ryu）认为，美国参与意愿有限，“买入连续五年贬值的货币不符合其利益”，且日本若持续干预需减持美债，可能推升美债收益率，加剧全球市场波动。Gaitame.com分析师神田拓也（Takuya Kanda）进一步指出，在全球去美元化担忧升温背景下，美国直接参与抛售美元干预的可能性较低。