新华财经北京1月27日电 亚洲交易时段早盘，澳元兑美元位于0.69关口上方窄幅波动。隔夜，澳元兑美元升至0.6940附近，2026年迄今累计涨幅达3.6%；同期，新西兰元兑美元涨幅亦超3.6%。
分析认为，推动澳元走强的核心动因有二：一是澳洲联储维持明确鹰派立场；二是市场对美日可能联手干预支撑日元的预期持续压制美元。
澳大利亚联邦银行与西太平洋银行策略师均预测，澳元兑美元有望在3月底前触及0.70美元——该水平上一次出现是在2023年初。此轮升值并非短期投机驱动，而是建立在基本面支撑之上：澳大利亚国债收益率显著高于其他发达经济体，美澳10年期利差已扩大至2022年以来最高，为澳元提供坚实缓冲。
法国兴业银行首席外汇策略师称：“在美元不再被信任、欧元强势但脆弱、日元便宜但令人不安的当下，澳元可被视为收益更高的避险货币”，并直言“澳元是我目前最喜欢的货币”。
基本面方面，澳大利亚统计局上周公布数据显示，2025年12月失业率意外从4.3%降至4.1%，远优于4.4%的市场预期；就业人数大增6.52万人，主要由全职岗位带动。与此同时，澳大利亚国民银行第四季度商业调查显示，全国产能利用率升至83.3%，创18个月新高，反映企业运营接近满负荷。
上述数据共同指向一个关键结论：澳大利亚经济正面临日益明显的产能瓶颈。投资管理公司GSFM的专家指出，消费支出反弹、劳动力市场稳健及单位劳动力成本上升，均加大了2月加息的必要性。“若此时不行动，未来可能被迫采取更激进措施。”
然而，并非所有机构都支持立即加息。汇丰银行首席经济学家警告，若澳洲联储在2月加息，“将伴随着阵痛”。他强调，当前压力并非来自需求过热，而是“生产率低下与公共支出强劲导致经济过早触及产能上限”，而长期缺乏供给侧改革已使生产率增长停滞。“货币政策无法解决结构性问题，”他重申汇丰核心预测：首次加息更可能推迟至2026年第三季度。
市场目前高度聚焦将于2月2日至3日召开的澳洲联储议息会议。除已公布的就业数据外，下周即将发布的2025年第四季度CPI将成为决定性变量。澳洲联邦银行策略团队表示，若CPI同比涨幅高于4%，2月加息25个基点的概率将显著上升。
自2025年2月以来，澳洲联储已累计降息75个基点。但近期数据转向，令政策路径发生根本性重估。西太平洋银行指出，全职就业激增暗示工资压力将持续传导至核心通胀；澳大利亚国民银行首席经济学家亦提醒，产能利用率超过83%通常预示通胀上行风险积聚。
尽管各方对加息时点存在分歧，但共识正在形成：澳洲联储已难以维持宽松立场。无论2月是否加息，其政策声明势必将释放更强鹰派信号，以应对日益紧迫的通胀与产能约束挑战。